El objetivo de este trabajo es analizar los determinantes de los niveles inéditos de IED hacia la economía argentina durante la década de 1990 y el impacto microeconómico de esos flujos sobre aspectos claves del desarrollo económico del país. En primer lugar, se analiza el marco macroeconómico, legal y de políticas específicas en el que evoluciona la IED y su tendencia reciente y se revisan las características principales de su vinculación con el programa de privatizaciones y con la reactivación del proceso de inversión en la industria. En segundo lugar, a fin de examinar los comportamientos microeconómicos de las firmas involucradas se llevaron a cabo una encuesta y entrevistas ad hoc a una muestra de empresas representativa de los flujos de IED más importantes, analizando el perfil y evolución de las empresas, las motivaciones principales de la decisión de inversión y el impacto sobre la formación de capital, la evolución del balance comercial y el desarrollo de capacidades tecnológicas. Se concluye que la magnitud y asignación sectorial de la IED han sido determinadas por políticas y factores específicos más que por un marco general favorable, siendo el crecimiento de la demanda interna la principal ventaja de localización en Argentina.